닷컴 버블 : 역사는 계속된다.

이 글은 "THe Doc Com Bubble Burst:Why Is It Important To Heed The Lessons From It Even Today"를 번역 및 정리한 글입니다.

최근 기술주 가격이 급상승하고 있는데, 이는 팬데믹으로 인해 전 세계가 온라인으로 전환된 영향이 큽니다. 하지만 트위터와 스냅챗 같은 거대 기술 기업들이 여전히 손실을 보고 있다는 점은 무시할 수 없습니다. 이런 상황에서 일부 사람들은 곧 '인터넷 버블 2.0'이 올 것이라고 예측하고 있습니다.

이번 블로그에서는 2000년대 초 '닷컴 버블 붕괴'를 돌아보고, 오늘날에도 그 교훈을 기억하는 것이 왜 중요한지 알아보겠습니다.

먼저, '닷컴 버블'이 무엇인지부터 알아봅시다. 1990년대에는 기술 산업이 호황을 누리며, 투자자와 벤처 캐피탈리스트들이 '닷컴'만 붙어 있으면 어떤 인터넷 스타트업에라도 돈을 쏟아부었습니다. 기술의 발전으로 인해 이러한 인터넷 회사들이 "세상을 바꿀 것"이라고 기대했습니다.

투자자들은 이러한 기술 회사들이 엄청난 수익을 가져다줄 것이라 기대하며, 인터넷에 전적으로 의존했고 이 기술 경쟁에서 뒤처지기 싫어했습니다. 이는 투기적 투자와 기술주 과대평가로 이어졌습니다.

막대한 자금이 유입되면서 대부분의 기술 스타트업들은 빠르게 성장하려는 경쟁에 들어섰습니다. 투자자들은 많은 회사들이 수익은커녕 매출조차 올리지 못하고 있다는 사실을 외면했습니다. 많은 회사들은 광고에 자본의 절반을 쏟아부었고, 주가가 급등한 일부 회사들은 완성된 제품조차 없었습니다.

결국, 시장의 과도한 자신감과 순수한 투기심리로 인해 기술 버블이 형성되었습니다. 그리고 우리가 잘 아는 바와 같이, 버블이 너무 커지면 터지기 마련입니다.

몇 가지 주요 포인트를 알아보겠습니다. 이는 Investopedia 기사에서 인용한 사실들입니다.

• 1995년부터 2000년까지 기술주 중심의 나스닥 지수는 5배 상승했습니다.
• 1999년에는 퀄컴의 주가가 2,619% 상승했고, 12개의 대형 주식은 각각 1,000% 이상, 추가로 7개의 대형 주식은 각각 900% 이상 상승했습니다.
• 버블이 터지자, 나스닥 지수는 2000년 3월부터 2002년 10월까지 76.81% 하락했습니다.
• 인텔과 시스코 같은 대형 회사의 주가도 80% 이상 떨어졌습니다.
• 나스닥 지수는 2015년 4월에야 닷컴 붕괴 전의 수준을 회복했습니다.

 

닷컴 버블은 어떻게 터졌는가?

시장이 정점에 있을 때, Dell 같은 주요 기술 회사들이 대량으로 주식을 팔기 시작하면서 투자자들 사이에 공황 매도가 일어났습니다. 투자 자본이 점차 고갈되면서 수백만 달러의 시장 가치를 지닌 닷컴 회사들은 몇 달 만에 가치가 없어졌습니다.

Ideas.Ted.com 기사에서는 "1999년까지 돈을 잃는 것이 성공적인 닷컴의 표시였다. 1999년 하반기에는 버블이 존재하는지 여부가 아니라, 얼마나 큰 버블인지, 언제 터질 것인지가 문제였다. 대부분의 사람들은 이것이 지속 가능하지 않다는 것을 알았지만, 아무도 그것을 인정하고 싶어하지 않았다"고 말합니다.

2001년 말까지 대부분의 상장 닷컴 회사들이 문을 닫았고, 막대한 투자 자본이 모두 사라졌습니다. 이 손실의 충격을 누가 받았을까요? 대부분의 은행가와 벤처캐피털리스트들은 대규모 IPO에서 이익을 보았기 때문에, 결국 개인 투자자들이 손실을 감수했습니다.

닷컴 버블의 교훈이 오늘날에도 중요한 이유

현재 팬데믹으로 인해 기술주 가격이 다시 급등하고 있습니다. Moneycrashers 보고서에 따르면, "세계는 첫 번째 인터넷 버블에서 교훈을 얻지 못한 것 같습니다. 소셜 미디어의 도입은 또 다른 인터넷 집착을 초래했으며, 이는 또 다른 닷컴 위기로 이어질 수 있습니다." 또한 트위터, 우버, 스냅챗, 스포티파이 같은 거대 기업들이 여전히 손실을 보고 있고, 아직 수익을 내지 못하고 있다는 사실을 무시할 수 없습니다.

 

이는 다가오는 기술 버블의 가능성을 시사합니다. 하지만 현재 기술 주가 상승을 이끄는 기업들은 1990년대의 신생 스타트업들과 달리 잘 확립된 기업들입니다.

버블이 있다 하더라도, The Guardian 기사에 따르면 여러 분석가들은 우리가 "버블 형성의 초기 단계"에 있다고 말합니다. 현재로서는 기술의 지배력이 무사한 것처럼 보입니다. 앞으로 어떻게 될지는 시간이 말해줄 것입니다.